Apesar do repique recente na inflao, o Banco Central (BC) no mexeu nos juros. Por unanimidade, o Comit de Poltica Monetria (Copom) manteve a taxa Selic, juros bsicos da economia, em 13,75% ao ano. A deciso era esperada pelos analistas financeiros.
O diretor de Regulao do Banco Central, Otvio Damaso, no participou da reunio. Ontem (6), o rgo tinha informado que ele no estaria presente por causa do falecimento de um parente de primeiro grau. Os demais diretores e o presidente do BC, Roberto Campos Neto, votaram pela manuteno da taxa.
Assim como nas ltimas vezes, o Copom manteve o aviso que poder voltar a aumentar a Selic caso a inflao no caia como esperado. Em comunicado, o comit citou “a elevada incerteza sobre o futuro do arcabouo fiscal do pas e estmulos fiscais adicionais” como fatores que aumentam o risco de a inflao subir. Em contrapartida, mencionou uma eventual queda no preo das commodities (bens primrios com cotao internacional) e uma “desacelerao mais acentuada na economia global” como elementos que podem empurrar a inflao para baixo.
A taxa continua no maior nvel desde janeiro de 2017, quando tambm estava em 13,75% ao ano. Essa foi a terceira vez seguida em que o BC no mexe na taxa, que permanece nesse nvel desde agosto. Anteriormente, o Copom tinha elevado a Selic por 12 vezes consecutivas, num ciclo que comeou em meio alta dos preos de alimentos, de energia e de combustveis.
De maro a junho do ano ado, o Copom elevou a taxa em 0,75 ponto percentual em cada encontro. No incio de agosto, o BC ou a aumentar a Selic em 1 ponto a cada reunio. Com a alta da inflao e o agravamento das tenses no mercado financeiro, a Selic foi elevada em 1,5 ponto de outubro do ano ado at fevereiro deste ano. O Copom promoveu dois aumentos de 1 ponto, em maro e maio, e dois aumentos de 0,5 ponto, em junho e agosto.
Antes do incio do ciclo de alta, a Selic tinha sido reduzida para 2% ao ano, no nvel mais baixo da srie histrica iniciada em 1986. Por causa da contrao econmica gerada pela pandemia de covid-19, o Banco Central tinha derrubado a taxa para estimular a produo e o consumo. A taxa ficou no menor patamar da histria de agosto de 2020 a maro de 2021.
Inflao
A Selic o principal instrumento do Banco Central para manter sob controle a inflao oficial, medida pelo ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA). Em outubro, o indicador fechou em 6,47% no acumulado de 12 meses . Esse foi o primeiro ms de inflao positiva aps trs deflaes consecutivas, motivado pela alta no preo dos combustveis e dos alimentos.
Apesar da desacelerao do IPCA de julho a setembro, o valor est acima do teto da meta de inflao. Para 2022, o Conselho Monetrio Nacional (CMN) fixou meta de inflao de 3,5%, com margem de tolerncia de 1,5 ponto percentual. O IPCA, portanto, no podia superar 5% neste ano nem ficar abaixo de 2%.
No Relatrio de Inflao divulgado no fim de setembro pelo Banco Central, a autoridade monetria estimava que o IPCA fecharia 2022 em 5,8% no cenrio base. A projeo, no entanto, pode ser revista dependendo da evoluo do preo dos combustveis no trimestre final do ano. A nova verso do relatrio ser divulgada no fim de dezembro.
As previses do mercado esto menos otimistas. De acordo com o boletim Focus, pesquisa semanal com instituies financeiras divulgada pelo BC, a inflao oficial dever fechar o ano em 5,92%. No incio de junho, as estimativas do mercado chegavam a 9%.
Crdito mais caro
A elevao da taxa Selic ajuda a controlar a inflao. Isso porque juros maiores encarecem o crdito e desestimulam a produo e o consumo. Por outro lado, taxas mais altas dificultam a recuperao da economia. No ltimo Relatrio de Inflao, o Banco Central projetava crescimento de 2,7% para a economia em 2022.
O mercado projeta crescimento maior. Segundo a ltima edio do boletim Focus, os analistas econmicos preveem expanso de 3,05% do Produto Interno Bruto (PIB, soma dos bens e servios produzidos pelo pas) neste ano.
A taxa bsica de juros usada nas negociaes de ttulos pblicos no Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic) e serve de referncia para as demais taxas de juros da economia. Ao reajust-la para cima, o Banco Central segura o excesso de demanda que pressiona os preos, porque juros mais altos encarecem o crdito e estimulam a poupana.
Ao reduzir os juros bsicos, o Copom barateia o crdito e incentiva a produo e o consumo, mas enfraquece o controle da inflao. Para cortar a Selic, a autoridade monetria precisa estar segura de que os preos esto sob controle e no correm risco de subir.
.jpg)
